|
Бизнес в Самаре
|
|
Погода в Самаре
Новости Самары сегодня
Аренда квартир
Фондовый рынок за неделю 20.05.08Что было? Прошедшая неделя сопровождалась существенным ростом индексов. За пять торговых сессии индексы выросли в среднем на 8%, индекс РТС обновил исторический максимум, который составил 2478 пунктов, индекс ММВБ завершил неделю на уровне в 1943 пункта. Высокие объемы торгов, которые сохранялись на протяжении всех пяти торговых сессии. Динамика российского рынка определялась заявлениями главы правительства Владимира Путина об ослаблении налогового режима для российских нефтяных компаний, которые на фоне очередного взлета цен на рынке «черного золота» всю неделю удерживали российский рынок от падения. Система налогообложения должна быть построена на принципе "чем выше качество нефтепродуктов, тем ниже акцизы на них". Также, по его мнению, нефтяным компаниям должен быть предоставлен еще целый ряд налоговых льгот. Речь идет об изменении схемы администрирования по выработанным месторождениям, о совершенствовании порядка амортизации месторождений и необходимости как можно скорее внести в Госдуму законопроект о снижении ставки налога на добычу полезных ископаемых.
На фоне вышеизложенных факторов в центре внимания инвесторов находились акции нефтяных компаний, которые, по сути, и обеспечили основную часть прироста индексов. В среднем бумаги компаний сектора выросли более чем на 11 %. Помогла и опубликованная положительная отчетность о проделанной работе в первом квартале текущего года: Газпром нефть (чистая прибыль выросла на 97,4%), Татнефть (чистая прибыль выросла на 42%) и Транснефть (чистая прибыль выросла на 22,4%). Наибольший прирост у акций Сургутнефтегаза, которые немного отстали от рынка - +18,2%. Также впечатляют результаты акций ЛУКОЙЛа - +12,5%, Татнефти - +11,4%, Газпром нефти - +14%.
Акции банков, в большей степени зависимые от динамики мировых рынков, подорожали на 5 %. Хуже рынка на прошлой неделе двигались акции РАО ЕЭС, по итогам пяти дней подешевевшие на 1 %.
При этом динамика мировых фондовых площадок не была столь позитивной, как в России. Американский фондовый рынок завершил прошлую неделю умеренным снижением.
Цены на нефть также не остались в стороне и всячески помогали нашему рынку. В пятницу котировки вновь обновили свои рекорды и теперь он выше $126 за баррель. Эксперты не прогнозируют снижения цен на энергоносители в текущем году и ожидают их и дальнейшего роста. При этом все большее число экспертов и аналитических домов повышают справедливые цены на товар. Однако, несмотря на столь оптимистичные настроения, хочется обратить ваше внимание, что большой уровень спроса последнее время формируют фонды, которые ищут надежные активы. И по последним высказываниям стран-представителей ОПЕК уровень предложения готовы увеличить. То есть баланс играет на понижение, которые обязательно реализуется в течении 1-2 месяцев.
После прошедшего ралли на рынке появляется все больше желающих зафиксироваться, что может способствовать снижению наиболее значительно выросших по итогам прошлой недели бумаг.
Что есть? На российском рынке за последние несколько недель произошел серьезный рост. Он был достигнуты на сочетании сырьевых и общеэкономических внутренних факторах. На текущий момент можно констатировать, что краткосрочно весь позитив в ценах, перекупленность нашего рынка сильная.
По графику индекса ММВБ мы видим настоящие русские горки: как отвесно падали, так и летели вверх. Но всему есть предел. Правильный рост, так же как и падение должны быть плавными. А у нас все как всегда когда паровоз рынка разгонится в какую-нибудь сторону, остановиться ему сложно и он сметает всех на своем пути.
Таргетируемый на текущий момент диапазон торговли ММВБ 1650 - 1988,6 пунктов. Продолжать движение против мировых рынков российскому рынку все сложней. Вчерашний рост Америки, по сути, был спровоцирован внутренними корпоративными новостями, в то время как макроэкономические отчеты, на которых сейчас строятся среднесрочные ожидания инвесторов, разочаровывают.
Экономический эффект от лозунгов нашего руководства, будет положительным для экономики и, как следствие, для фондового рынка, но в действия превратится не скоро, здесь с ожиданиями переиграли. Такие процессы носят среднесрочный, а иногда и долгосрочный характер, поэтому реакция нашего рынка на эти процессы на прошлой неделе, является краткосрочной, а характер торгов дает среднесрочные сигналы на коррекцию, которая всегда приходит после таких неосмотрительных движений.
Что будет? Наступающая неделя принесет много экономических новостей. Во вторник 20 мая запланирован выход цен производителей PPI, в среду опубликуют протоколы заседаний ФРС США и Банка Англии. Также выходят цены на жилье в Англии, которая стала догонять США по плотности неблагополучных сообщений, индексы деловых настроений и многое другое.
Корпоративный фон хотя и достаточно насыщенный, но на наш взгляд мало что добавляет к картине ожиданий. МТС, ММК и Северсталь опубликуют отчетность за 1 квартал 2008г по МСФО.
Очень интересным остается рынок акций РАО ЕЭС. Игроки живут ожиданиями прекращения торгов по акциям РАО ЕЭС, которое намечено на 6 июля. Прекращение маржинальной торговли по акциям РАО ЕЭС уже оказывает влияние на краткосрочную динамику акций компании. Планируемый аукцион по продаже пакета акций РАО ЕЭС в Башкирэнерго (21,27% от УК) слабо скажется на акциях РАО ЕЭС, но задаст новые ориентиры для независимых энергетик. Заметным событием станет появление на российских биржах акций МРСК Центра. Собрания акционеров на наступающей неделе проведут ОГК-1 (19.05), Мосэнергосбыт (19.05), Дикси Групп (19.05), ТГК-14 (20.05), Мосэнерго (21.05), ОГК-2 (22.05), ТГК- 2 (22.05), ТГК-5 (23.05), Новатек (23.05).
Игроков ждет нервный и волатильный рынок. Несмотря на повышенный оптимизм и надежды на продолжение роста, коррекция рынку просто необходима. Рынок сейчас на своих исторических максимумах, все основные внутренние драйверы роста отыграны в полной мере и даже немножко больше, внешний фон далек от позитивного, а цены на нефть уже никого не удивляют и вряд ли станут идеей для роста. Да и при негативном внешнем фоне, адекватной будет фиксация накопленной в результате рывка прибыль.
Наши рекомендации сохраняются относительно предыдущей недели. Индекс находится в зоне сильной перекупленности. Ожидаем охлаждения, особенно компании нефтегазового сектора - Лукойл, Роснефть, Газпром.
Для долгосрочных инвесторов рекомендация держать, для среднесрочных рекомендация изменить структуру портфеля в сторону сокращения нефтяного и увеличения телекоммуникационного сектора, частично кэш, краткосрочно-спекулятивно продавать.
Календарь макроэкономических событий
Календарь корпоративных событий на неделю
ГМК Норильский никель
Интеррос Владимира Потанина и ОНЭКСИМ Михаила Прохорова сообщили о закрытии сделки по продаже 50 % в ЗАО «КМ Инвест» Интерросу. В рамках сделки КМ Инвест переуступил группе ОНЭКСИМ 27.5 % девелопера «Открытые инвестиции», а также прекратил свое участие в ООО «Страховая компания «Согласие». Таким образом, после консолидации 100%-ной доли в КМ Инвесте под управлением ХК «Интерроса» находятся около 30 % акций ГМК, 30 % Полюс Золота, более 30 % ОПИН, 40 % Росбанка, 100 % ЗАО «Проф-Медиа» и ряд других активов. Официально стороны сумму сделки не сообщали, однако, по данным СМИ, речь идет о $ 5 млрд.
Таким образом, в результате сделок по продаже долей в КМ Инвесте Интерросу и блок-пакета акций ГМК UC Rusal группа ОНЭКСИМ выручила в общей сложности порядка $ 10 млрд. Мы полагаем, что после получения контроля над КМ Инвест Владимир Потанин активизирует переговоры о дальнейшей судьбе ГМК с заинтересованными сторонами: Металлоинвестом и UC Rusal.
Полюс Золото
В пятницу стало известно, что фонд Kazimir Partners предложил Jenington International, которая является дочерней структурой Полюс Золота, выкупить 2.5 % акций компании за $ 350 млн, что предполагает цену одной акции на уровне $ 73.4. Несмотря на мощное ралли в бумагах Полюса в последние дни, цена предложения на 16 % превышает уровень закрытия рынка в минувшую пятницу.
По всей видимости, столь заманчивое предложение Jenington является частью борьбы Владимира Потанина и Михаила Прохорова за последний совместный актив - по неофициальным данным, после раздела активов с учетом пакетов, приобретенных на открытом рынке, эффективная доля Потанина в Полюсе составляет около 35 %, а Прохорова - около 30 %. Соответственно, дополнительные 2.5 % не будут лишними в борьбе за контроль над компаний.
До последнего времени пакетом Jenington распоряжался менеджмент Полюса, который поддерживал ОНЭКСИМ, поэтому, несмотря на то что после раздела КМ Инвеста доля Интерроса в Полюсе больше, фактическое управление осуществляется ОНЭКСИМом. Соответственно, перед предстоящим собранием акционеров основные акционеры стремятся укрепить свои позиции.
Мы полагаем, что борьба за контроль над компанией между двумя основными акционерами может вылиться в скупку акций с открытого рынка, как это уже было с ГМК. В этом случае можно рассчитывать на продолжение роста котировок Полюса. Рекомендация держать.
ИК Восток-Инвест
443001 г.Самара, ул. Садовая, 263
Телефон: +7 (846) 270-85-70 vostok-invest/ 21.05.2008
|
 |
|
|
24 ноября 13:32
© 2006 - 2024 г. Самара |
Бизнес Самары - раздел портала, посвященный экономике Самары. События в
экономике, новости компаний Самары, правовые аспекты бизнеса. Бизнес-элита. Банки Самары: кредиты и вклады, курс продажи и покупки валюты. Аренда и продажа офисов в Самаре.
Доска бесплатных объявлений. Справочник предприятий города с картой Самары. |
| При использовании текстовых материалов необходимо указывать прямую гиперсылку на страницу заимствования сайта samru.ru | |