«Кэс-Холдинг» поборется с «Газпромом». На покупку Волжской ТГК претендуют двое

1 февраля на сайте ВоТГК было размещено сообщение о планах увеличения уставного капитала предприятия на 14,78%. Дополнительная эмиссия была зарегистрирована ФСФР 24 января текущего года. По мнению экспертов, это стало одним из этапов предпродажной подготовки компании. Активы волжской энергокомпании, по мнению аналитика ИК «Финам» Владислава Исаева, представляют интерес для многих игроков рынка, поскольку ВоТГК работает в регионах с быстрыми темпами развития и высокими отпускными тарифами на электроэнергию, что делает ее очень привлекательной для инвестиций. По мнению директора самарского филиала ИК «Атон» Инги Гонтаревой, к «Волжской ТГК» интерес проявляют многие. «У компании довольно хорошие экономические показатели. Покупателями могут выступить, например, «КЭС-Холдинг» или «Газпром», - говорит Гонтарева.

ООО «КЭС-Холдинг» - компания, подконтрольная Виктору Вексельбергу, созданная специально для приобретения активов. По информации «Времени», она уже владеет 23% акций ТГК-7. Если компания приобретет дополнительную эмиссию, то ее доля в увеличенном уставном капитале составит уже около 30%, что станет достаточным для выставления оферты для миноритариев в последующем. По мнению Исаева, «КЭС-Холдинг» последовательно шел к выкупу активов волжской энергокомпании, добившись разрешения ФАС. Оно было дано с оговоркой, что «КЭС-Холдинг» в течение года продаст генерирующие мощности в количестве не менее 741 МВт.

Продажа ВоТГК осуществляется в рамках реформы РАО «ЕЭС», поступившие средства будут направлены на финансирование инвестиционной программы «Волжской ТГК». «Реализация инвестиционной программы позволит увеличить установленную мощность «Волжской ТГК» на 60-85%, тепловую мощность - на 7-23%, а также снизить удельный расход топлива на отпуск электроэнергии, что, в свою очередь, откроет для компании новые перспективы в плане увеличения доходов», - сообщили в ИК «Финам».

По информации «Времени», в мае-июне будет продаваться пакет акций ТГК-7, принадлежащий государству. По мнению Гонтаревой, «большой интерес к приобретению государственной доли проявляет «Газпром». Если покупка состоится, то он завладеет 32% от увеличенного после дополнительной эмиссии уставного капитала». Большинство экспертов рынка сходятся во мнении, что покупателем компании все же станет «КЭС-Холдинг», который уже длительное время пытается получить контроль над ней. В пресс-службе ООО «КЭС-Холдинг» «Времени» заявили, что «комментировать вопросы о ТГК-7 на данном этапе нецелесообразно. Также КЭС не имеет права разглашать информацию о ТГК-7 в соответствии с соглашением о конфиденциальности, поскольку не закончилась продажа дополнительных акций и государственной доли ТГК-7. По мнению Исаева, в случае продажи ВоТГК изменения в руководстве компании вполне возможны - это распространенная практика при появлении крупного инвестора, и, скорее всего, КЭС так и поступит - введет своих представителей в руководство компании. «На регионе покупка пакетов акций компании практически не отразится», - считает Гонтарева.

- Волжская ТГК может стать одной из крупнейших территориальных генерирующих компаний и будет уступать по величине установленной мощности только «Мосэнерго». Справедливая капитализация ТГК-7, по нашим оценкам, составит $3,84 млрд. Соответственно, высокая капитализация и эффективная работа увеличит ее привлекательность.