Государство намерено установить контроль еще над одной ключевой отраслью — телекоммуникационной

Минэкономразвития готовит план реорганизации «Связьинвеста». Министерство намерено объединить дочерние компании холдинга, обменяв его акции на бумаги региональных компаний связи. Это уже как минимум третья концепция МЭРТ, предполагающая изменение текущего статуса «Связьинвеста». Помимо давно обсуждаемой приватизации МЭРТ также развивало идеи продажи пакетов в МРК по отдельности и делало заявления о необходимости ликвидации холдинга как управляющей компании.

«Реорганизация холдинга позволила бы, по оценкам инвестиционных консультантов, вдвое увеличить капитализацию новой компании по сравнению с нынешней суммарной капитализацией входящих в него телекоммуникационных компаний», - обосновал в пятницу предложение своего министерства заместитель руководителя департамента государственного регулирования тарифов и инфраструктурных реформ МЭРТ Евгений Михайлов.

Как сказала РБК daily официальный представитель МЭРТ Светлана Сулейманова, министерство намерено реорганизовать «Связьинвест» «не по географическому признаку, а по функциональному». Причем, как утверждает Евгений Михайлов, этот план перестройки структуры холдинга МЭРТ разрабатывает достаточно давно, так что сейчас программа реорганизации находится «в высокой стадии проработанности». В скором времени должно состояться совещание у замминистра экономического развития Кирилла Андросова, где план реформы в компании будет обсуждаться более детально.

Представителей «Связьинвеста» заявление чиновников из МЭРТ поставило в тупик: недавно холдинг с подачи главы министерства Германа Грефа начал прямо противоположную реформу управления. «Сейчас идет процесс превращения компании в инвестиционный холдинг. Мы постепенно отказываемся от операционного контроля за дочерними структурами для того, чтобы сосредоточиться на стратегическом планировании», - заявил РБК daily директор департамента информационного обеспечения «Связьинвеста» Олег Михайлов. По его словам, в холдинге не знали о планах МЭРТ по консолидации активов «Связьинвеста» и уж тем более не получали никаких директив от своего основного акционера - Росимущества.

«Это ведомство в очередной раз публично заявляет о какой-то концепции развития «Связьинвеста» и, как это было уже не раз, никаких конкретных шагов после этого заявления не сделает. В целом «Связьинвест» должен только приветствовать такую идею - сделать из холдинга огромного оператора. Но это уничтожит конкуренцию. Пока российский рынок связи развивается по американской модели, где группа компаний конкурирует между собой. МЭРТ же, по сути дела, предлагает идти по европейскому пути развития, апофеозом которого является рынок Скандинавии, где TeliaSonera является абсолютным монополистом. Но и европейские правительства намерены избавляться от этих монстров», - заявил РБК daily источник в «Связьинвесте».

По его словам, «если эта «Госсвязь» будет заниматься еще и сотовой связью, то «большой тройке» сотовых операторов, МТС, «ВымпелКому» и «МегаФону», придется туго: компания, воспользовавшись своим положением, сможет задушить их бизнес». Впрочем, сейчас только три МРК всерьез развивают сотовый бизнес: «Уралсвязьинформ» (4,3 млн абонентов), «Сибирьтелеком» (2,8 млн абонентов) и «Волгателеком» (1,2 млн абонентов).

В Мининформсвязи отказались комментировать инициативу коллег из МЭРТ.

«Наше министерство занимается развитием отрасли. Все, что касается капитализации компаний и конвертации акций, курируем не мы. Для нас «Связьинвест» - отраслеобразующее предприятие, которое нормально функционирует и выполняет поставленные перед ним задачи», - заявил руководитель пресс-службы ведомства Александр Паршуков. По его словам, Мининформсвязи придерживается идеи классической приватизации.

По плану МЭРТ в результате реорганизации доля государства в объединенной компании составит 42-51% в зависимости от оценки активов. Доля второго по величине акционера - контролируемой Леонардом Блаватником кипрской компании Mustcom - размоется примерно до 13%. Остальные бумаги распределятся между миноритарными акционерами - нынешними совладельцами региональных электросвязей.

Размывание доли может не понравиться принадлежащей Блаватнику Mustcom, считает Александр Титов, независимый адвокат, специализирующийся на телекоммуникациях. «Решения такого уровня должны приниматься общим собранием акционеров. Согласно ст. 49 Закона об акционерных обществах, за реорганизацию должно проголосовать две трети акционеров, а значит, Mustcom может заблокировать сделку», - говорит г-н Титов. Связаться с представителями Mustcom в пятницу не удалось.

Впрочем, МЭРТ возможные проблемы с Блаватником несильно заботят. По словам Евгения Михайлова, министерство уже провело консультации с крупными миноритарными акционерами МРК и миноритарными акционерами «Связьинвеста», а также банками-кредиторами компаний. «Понятно, что там очень много нюансов, которые могут повлиять на итоговое решение, но мы не видим ситуации, при которой миноритарии «Связьинвеста» и МРК будут блокировать эту идею», - заявил чиновник МЭРТ.

«Это похоже на приватизацию, но не сверху, а снизу», - отмечает директор аналитического департамента Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов. По его словам, у идеи МЭРТ есть перспектива. «Компания, объединенная по образу Deutche Telecom и TeliaSonera, может быть сильнейшей в отрасли. Сотовые активы «дочек» «Связьинвеста» могут стать четвертым оператором, способным серьезно конкурировать с «большой тройкой». Без сомнения, это повысит капитализацию компании», - считает г-н Матевосов.

По словам аналитика ИГ «АТОН» Анны Курбатовой, государству будет сложно добиться получения доли в объединенной компании в размере, заявленном МЭРТ (45-51% акций). «Сейчас эффективная доля Росимущества в холдинге составляет 38%. Да, государство владеет 75% акций холдинга, но у него только примерно по 38% в каждой МРК, и при конвертации акций будет сложно выйти за 40%. У проекта МЭРТ очень много рисков. Все зависит от того, с каким коэффициентом будут конвертировать акции МРК в бумаги «Связьинвеста», - считает аналитик. По ее словам, в выигрыше останутся акционеры «Ростелекома», «Уралсвязьинформа», «Сибирьтелекома» и «Северо-Западного Телекома».

АЛЕКСАНДРА КРЕКНИНА

ЕЛЕНА ЗВЯГИНЦЕВА   РБК

04.12.2006