|
Новости бизнеса Самары
|
|
Погода в Самаре
Новости Самары сегодня
Аренда квартир
Андрей Зайцев: «Рынок дает возможность заработать, но это рискованно»Заместитель генерального директора брокерской компании «АЛОР+» рассказал о том, как рассчитывается потенциал роста акций, можно ли пережить кризис, получив прибыль, и об увеличении спроса на брокерские услуги, несмотря на мировой финансовый кризис.
 - Все мировые биржи в кризисной ситуации пользуются такой мерой, как остановка торгов. Может, стоит просто закрыть биржи на какое-нибудь время, например на полгода?- Вынужденные каникулы на бирже всегда влекут за собой ряд негативных последствий, тем более если введение подобной меры осуществляется точечно. Это подтверждает и пример отечественного фондового рынка, часто отыгрывающего весь накопившийся негатив значительным снижением после приостановки торгов на день. К тому же такая мера может привести к тому, что российские инструменты будут в больших объемах торговаться в Лондоне и отечественные площадки потеряют свою привлекательность. Даже однодневные приостановки торгов опасны, поскольку неизвестно, какой гэп нас ожидает при восстановлении торгов, а значит, риск по каждой позиции возрастает в несколько раз.
Действенна приостановка торгов только при обвале рынка, когда бал правят эмоции. О введении каникул на всех мировых площадках вообще не стоит говорить - это парализует мировую экономику. Сейчас крупные партии основных сырьевых товаров, таких как нефть и нефтепродукты, металлы, зерно, продаются исключительно через биржу. И именно на бирже устанавливается «справедливая» рыночная цена на тот или иной товар, которая служит ориентиром для сделок с более мелкими объемами товара. Биржа является гарантом осуществления сделки и защищает интересы как покупателя, так и продавца.
К коллапсу приведет и закрытие фондовых бирж. На фондовой бирже определяется рыночная цена того или иного предприятия, то есть та цена, которую за это предприятие готовы заплатить участники торгов. Рыночная капитализация учитывается при принятии решения о кредитовании предприятия банками. Кроме того, фондовая биржа является одним из механизмов привлечения средств через размещение акций или облигаций.
Даже если принудительно закрыть на какое-то время все биржевые площадки мира, то тут же появятся «подпольные» биржи, которые будут сводить покупателя и продавца. Да и проблему стагнации мировой экономики это не решит - любой товар или акция стоят ровно столько, сколько за них готовы заплатить. И с закрытием бирж эта стоимость не увеличится.
- Есть предел падению акции? Например, бумаги ВТБ стоят уже меньше 4 копеек, можно ли говорить что при продолжающемся падении рынков эта акция скоро вообще ничего стоить не будет?
- Как я уже говорил, стоимость акции определяется той суммой, которую инвесторы готовы за нее заплатить. Цена акции будет приближаться к нулю, если предприятие находится на грани или уже в стадии банкротства. Я абсолютно уверен, что стоимость акции ВТБ к нулю не приблизится. В условиях мирового кризиса падает стоимость акций всех компаний и банков. На акции ВТБ оказывает негативное давление и общемировой кризис ликвидности, то есть нехватка денег, невозможность привлечь мировые финансовые ресурсы по низким ставкам. Кроме того, эта бумага была в портфелях многих крупных инвесторов, которые с началом кризиса стали ее активно продавать, потому что срочно нуждались в наличности для поддержания собственной деятельности. Ну и, наконец, на мой взгляд/ при проведении IPO ВТБ бумага была размещена по очень высокой стоимости - по верхней границе ценового коридора. При этом в оценку банка не были в полном объеме заложены риски ухудшения ситуации в мировой экономике.
- Многие компании сейчас отказываются от запланированных IPO, а облигационные займы размещаются. С чем это связано?
- Объем выпуска облигаций тоже уменьшился. Размещаются в основном крупные надежные эмитенты. Я не исключаю того, что некоторые выпуски были размещены не совсем на рыночных условиях, то есть изначально была некая договоренность, что основная часть займа будет выкуплена стратегическими инвесторами. И именно по причине того, что большинство компаний сейчас не могут разместить рыночные выпуски облигаций, я ожидаю в конце этого года череду дефолтов. Но это относится преимущественно к мелким и средним предприятиям.
- Вы считаете правильным, что аналитики сейчас твердят о том, как привлекательны акции", когда цены минимальны, а потенциал роста зашкаливает, и не предупреждают, что эта рекомендация - не закон и потенциал роста может не реализоваться?
- Потенциал роста - это величина, на которую может вырасти акция в цене при определенных условиях. Падение стоимости акций «Газпрома» в три раза по сравнению с достигнутым ранее максимумом не говорит о том, что предприятие закрыло треть месторождений или что на треть сократились добычи. Рекомендации аналитиков основаны на таких факторах, как финансовая и производственная отчетность, доля эмитента и его положение на национальном и мировом рынках, и учитывают наиболее вероятные сценарии развития экономики страны и мира. Как показывает практика, потенциал, который прогнозируют аналитики, при благоприятных условиях всегда реализуется.
Что касается рекомендаций для спекулятивных операций, им, конечно, не стоит следовать слепо, поскольку с момента написания рекомендаций до их публикации в СМИ проходит немало времени, а значит, вышедший прогноз часто теряет свою актуальность, особенно в нынешней ситуации на рынке. Рекомендации пересматриваются аналитиками в зависимости от рыночной ситуации. Так как все прогнозы основаны на полученной информации, поступление новой порции данных ведет к пересмотру рекомендаций.
Инвестирование в ценные бумаги сопряжено с рисками, и все участники рынка об этом знают.
- Существует ли список аналитиков, дающих неверные, искаженные прогнозы, которым доверять не нужно?
- Лично я таких списков не видел, и мне кажется, каждый составляет такой список для себя сам. Для меня показателем является не только собственный опыт, но и частота цитирования аналитика специализированными СМИ - последние просто не будут цитировать аналитиков, которые регулярно делают неверные прогнозы.
- На чье мнение вы сами опираетесь, когда принимаете решения по инвестированию собственных средств? Или вы доверяете только себе?
- Я считаю, что безоговорочно доверять аналитикам не стоит, но прислушаться к их рекомендациям иногда бывает очень полезно. Во многих обзорах присутствуют интересные идеи, которые при самостоятельном анализе рынка можно не увидеть.
В связи с тем, что я не совершаю спекулятивных операций, я прислушиваюсь только к тем аналитическим рекомендациям, которые анализируют общие тенденции рынка в среднесрочной перспективе, а также к оценкам потенциала роста тех бумаг, которые собираюсь приобрести. Но окончательное решение я всегда принимаю самостоятельно.
- Хотелось бы услышать самую актуальную рекомендацию.
- Возможно, я не буду оригинален, но советую воспользоваться сложившейся на российском рынке ситуацией и приобрести подешевевшие ценные бумаги в расчете на рост их стоимости в будущем. Коррекция на рынке не должна быть для инвестора поводом для ухода с рынка - это возможность довнести средства. При этом я рекомендую для инвестиций не только высоколиквидные «голубые фишки», но и некоторые акции «второго эшелона» - уже можно смело приобретать большинство бумаг. Если есть желание и свободное время, можно попробовать заработать как раз за счет спекулятивных операций. В нынешней ситуации рынок дает такую возможность, но это рискованно и требует специальных навыков и знаний, так что начинающим инвесторам стоит совершать спекулятивные операции на средства в размере не больше трети инвестиционного портфеля. Не забывайте, что вкладывать в ценные бумаги можно только свободные деньги, которые не понадобятся в ближайшее время.
Вспомним 1998 год. Покупка ценных бумаг ведущих российских предприятий по тогдашним бросовым ценам вследствие последующего безудержного роста котировок позволила многим инвесторам получить значительный доход. Индекс РТС, отражающий общую ситуацию на рынке, десять лет назад «весил» 37,74 пункта, а в мае текущего года достиг 2498,10 пункта - рост составил более 6,5 тысячи процентов!
- В условиях кризиса количество новых счетов, открываемых физическими лицами в брокерских компаниях, увеличивается или уменьшается?
- На примере нашей компании могу сказать, что спрос частных инвесторов на брокерские услуги не просто не уменьшился, но и увеличился. Причем особый ажиотаж наблюдался в те дни, когда рынок безудержно падал. В первые дни после обвала на российском фондовом рынке, с 18 по 22 сентября, ежедневный объем вносимых клиентами средств на брокерские счета превышал месячный объем в обычной ситуации. А ежедневное число новых клиентов превышало обычный недельный показатель. Я считаю, что такая тенденция косвенно свидетельствует о повышении уровня финансовой грамотности россиян, ведь именно грамотный инвестор не поддается всеобщей панике и пользуется коррекционными моментами для довнесения денежных средств.
Сейчас темпы роста числа клиентов замедлились, но они все равно превышают темпы докризисного периода. Мы столкнулись с тем, что на брокерское обслуживание приходит много людей, которые не имеют опыта инвестирования. С одной стороны, они понимают, что справедливая стоимость акций «Газпрома» намного выше, чем нынешние 100-150 рублей, и что они должны вырасти, а значит, нужно их приобретать. С другой стороны, эти люди, не имея опыта инвестирования, не знают, что и как приобретать. Таким начинающим инвесторам мы предлагаем пять готовых инвестиционных решений в зависимости от их инвестиционного темперамента и готовности к риску. Естественно, это только рекомендации - окончательное решение клиент принимает сам.
Юлия ФЕОКТИСТОВА, «Самарский советник» 10.11.2008
|
 |
|
Логистический комплекс по перевалке зерна хотят построить в Самарской области
|
21 апреля 20:25
© 2006 - 2025 г. Самара |
Бизнес Самары - раздел портала, посвященный экономике Самары. События в
экономике, новости компаний Самары, правовые аспекты бизнеса. Бизнес-элита. Банки Самары: кредиты и вклады, курс продажи и покупки валюты. Аренда и продажа офисов в Самаре.
Доска бесплатных объявлений. Справочник предприятий города с картой Самары. |
| При использовании текстовых материалов необходимо указывать прямую гиперсылку на страницу заимствования сайта samru.ru | |